Craig werd geboren als zoon van een staalwerker en een lerares kunst. Hij groeide op in Liverpool, waar hij op rugby zat, en verhuisde naar Londen toen hij 16 was om bij het National Youth Theatre te gaan. Later verzekerde hij zich van een plaats op de Guildhall School of Music and Drama.
Craigs filmcarrière begon met The Power of One in 1992. Vanaf 1996 verwierf hij erkenning met de populaire televisieserie Our Friends in the North. Verder speelde hij onder meer in Road to Perdition met Tom Hanks, Sylvia met Gwyneth Paltrow, en in Enduring Love met Rhys Ifans. Internationaal werd Craig bekender na zijn rol als rivaal van Angelina Jolie als Lara Croft in de film Lara Croft: Tomb Raider in 2001. In 2005 speelde hij in de films Archangel, The Jacket en Munich en dat waren de laatste films voor hij in de huid kroop van James Bond in Casino Royale. In 2007 speelde hij samen met Nicole Kidman in Invasion
Op 14 oktober 2005 werd bekendgemaakt dat Craig Pierce Brosnan opvolgde als James Bond. Hij heeft voor vijf films getekend, waarvan de eerste, Casino Royale, op 17 november 2006 uitkwam, in Nederland en België op 23 november 2006. Zijn tweede Bond-film, die de titel Quantum of Solace heeft meegekregen, staat gepland voor 7 november 2008.
Craig was getrouwd met de Britse actrice Fiona Loudon, met wie hij een kind kreeg, genaamd Ella (geboren 1992). Het paar scheidde later weer. Momenteel heeft Craig een relatie met de 29 jaar oude filmproducer Satsuki Mitchell
